尽管面临中东战争、美国关税及边境冲突等复杂挑战，柬埔寨成衣与非成衣制造业预料将维持强大韧性，继续成为支撑经济发展的核心引擎。

根据柬财经部发布的《中期公共财政管理框架（2027年至2029年）》报告，2025年柬埔寨工业领域整体保持了8.7%的强劲增长，但由于建筑业的增速低于预期，以及成衣与非成衣业高基数效应的影响，预计2026年工业领域整体增速将放缓至6.7%。

报告指出，尽管受到美国对等关税的不利影响，2025年成衣、制鞋和旅行用品（GFT）领域仍实现了12.5%的亮眼增长，主要得益于上半年美国对等关税正式生效前的“抢出口”（Front-loading）效应，而2026年则将增长8.6%。即使在对等关税（19%）于8月份正式生效后，对美出口在第三和第四季度依然保持良好态势，加上对欧盟等其他市场的出口稳健，全年成衣产品整体出口大幅增长16.3%，原材料进口也增长了5.2%。

另一方面，虽然柬泰边境冲击对“泰国+1”供应链及边境生产基地造成了一定冲击，非成衣制造业（Non-GFT）在2025年仍实现了9.8%的增长。

报告称，面对边境关闭导致的原材料供应中断，部分专注国内市场的汽车组装厂通过调整物流路线及政府协调清关等措施迅速化解了危机。此外，在电子零部件、汽车轮胎和家具等出口表现出色带动下，非成衣制造业出口整体增长15.7%，而2026年增长率预计将达到8.5%。

然而，建筑业依旧深陷泥潭，2025年建筑业增速仅为1.3%，主要依靠可负担住房及工厂、仓库等工业建筑支撑。面对大量库存房待销及近期打击网络诈骗活动带来的短期负面影响，预计2026年建筑业增速将进一步萎缩至0.7%。曾是推动柬埔寨经济高速增长的主要驱动力的建筑业，自新冠肺炎疫情以来便进入调整期，迄今整体恢复水平只达到2019年的约80%

因为美国总统特朗普宣布实施对等关税，国际买家为了避税，在关税生效前疯狂提前下单（即“抢出口”），导致柬埔寨2025年成衣和非成衣出口额暴增，成为一个异常的“高基数”。2026年市场恢复正常，柬埔寨出口即使保持增长，但与“高基数”相比，增长率也将会有所下降。

此外，基于美国和以色列对伊朗发动战争，加剧当前外部不确定性因素，柬埔寨政府决定下调今明两年经济增长预期，预计2026年经济增长率将降至4.2%，低于此前预测的5%；2027年经济增长预测也从原先的5.5%下调至5%。